国の炭素市場は1周年を迎え、徐々に拡大すると予想される

国内の炭素排出量取引市場は運用開始からまもなく1年を迎えます。中国証券報の記者は、7月12日時点で、国家炭素市場の炭素排出枠の累計取引量が1億9400万トンに達し、累計取引額は84億9100万元に達し、同期間における世界最大の炭素スポット二次市場となったことを知った。

業界関係者は、国家炭素市場は徐々にその業界カバレッジを拡大し、機関投資家を導入し、取引の種類と方法を豊かにし、市場の流動性を更に向上させ、我が国の経済と社会の全面的な低炭素化を促進する上でより良い役割を果たすことが期待されると指摘した。

市場機能が現れ始める

国家炭素市場はほぼ1年前に立ち上げられて以来、順調かつ秩序正しく運営されてきました。

上海環境エネルギー取引所のデータによると、7月12日時点で全国炭素市場は239取引日稼働していた。炭素排出枠の累計取引量は1億9,400万トンに達し、累計取引額は84億9,100万元となった。オンライン取引開始以来、炭素排出枠の毎日の終値は1トンあたり41.00人民元から62.00人民元の範囲で推移し、7月12日の終値は1トンあたり58.00人民元だった。

「全体的に見て、国内炭素市場は健全かつ秩序ある運営をしており、取引価格は着実に上昇しており、炭素排出管理サイクルに沿って市場は合理的な変動を示している。企業の排出削減を促進し、グリーン化と低炭素化を加速させる役割が現れ始めている」と上海環境取引所の劉傑ゼネラルマネージャーは述べた。

また、2021年7月16日のオンライン取引の正式開始から2021年12月31日まで、排出抑制企業は積極的に義務を履行し、全国炭素市場の第1回炭素排出権コンプライアンスサイクルが無事完了した。国家炭素排出権登録・申告・決済システムのデータによると、現在までに中国炭素のオンライン化後の累計決済額は約168億元で、2,162社の発電会社に対して登録・決済口座を開設している。

国家炭素市場の第1次コンプライアンスサイクルの終了に伴い、関係機関は秩序正しく「ベルを鳴らし、書類を提出」した。

中国石油天然気集団の関係者によると、中国石油天然気集団は「法に基づいて義務を履行し、統一的に割り当て、集中的に管理する」という原則に従い、価格動向を総合的に分析・判断し、詳細かつ完全な炭素取引コンプライアンス計画を策定し、最初のコンプライアンスサイクル内で取引コンプライアンスタスクを成功裏に完了した最初の大手国有グループの一つとなった。

「第1次コンプライアンスサイクルでは、国家電力投資公司の78の主要排出ユニットが予定より早くコンプライアンス作業を完了し、コンプライアンス率100％を達成した。調達コストは市場価格よりも低く、最適なコンプライアンスコストを達成した」と国家電力投資公司炭素資産管理有限公司の副総経理、パン・ハオ氏は中国証券報の記者に語った。

シノペックの関係者は、同社傘下の自社発電所17カ所が国家炭素市場に組み入れられ、国家炭素市場開設初日と初月に4社が取引に参加したと述べた。 2021年7月21日、茂名石油化工は10万トンの一括契約取引を完了し、国家炭素市場発足以来初の一括契約取引となった。 2021年12月15日、上記17社の自営発電所企業は、全国炭素市場の第1期コンプライアンスサイクルの割当クリアランス作業を無事完了し、コンプライアンス率は100％でした。同当局者は「2021年、シノペックの全国炭素市場への参加は、総取引量483万トン、取引額2億700万元に達した」と述べた。

炭素排出権取引を通じて、一部の排出規制企業は相当の利益を上げている。例えば、北京エネルギーグループは昨年、炭素排出権の販売で4億元以上の収益を上げました。大唐発電、華能国際電力、華電国際が発表した2021年の年次報告書によると、3社は炭素排出権取引でそれぞれ数億元の収益を上げています。

「現在、国家炭素市場はまだ初期段階にあり、メカニズムの設計、システム構築、市場開発において改善の余地がまだ大きい」と劉傑氏は述べた。

活動改善のための複数の対策を講じる

国家炭素市場の構築は着実に進んでおり、市場活動をさらに強化することが次の段階の重要な課題となるだろう。 「第1回のコンプライアンスサイクルのすべてのタスクは順調に完了し、期待された目標を達成しましたが、全体的にはコンプライアンス目的であるという特徴を示しました。これは比較的典型的なコンプライアンスベースの炭素市場であり、市場の流動性をさらに向上させる必要があります」と劉傑氏は述べています。

上海環境取引所のデータによると、コンプライアンスシーズンに入ってから、2021年12月の炭素排出枠取引量は1億3,600万トンで、年間取引量全体の76％を占めたが、他の5か月の取引量はわずか24％だった。

劉傑氏は、他の商品市場と同様に、国家炭素市場の短期的なパフォーマンスは主に定期的な割当量の需給状況に影響を受けると考えています。履行期間が近づくと、市場の定期割当の需要と供給が頻繁に変化します。供給が需要を上回ると価格が上昇し、供給が比較的十分な場合は価格が安定します。履行期間後は、市場全体の活動は低調で、これは一般的な市場ルールに概ね一致しています。

「現段階では、中国の炭素市場では明らかにコンプライアンス主導の現象が見られ、これは中国の炭素市場の活動を強化し、価格発見機能を向上させる必要があることも反映している」と潘浩氏は考えている。潘氏は、中国の炭素市場に含まれる業界、参加者、取引商品の数が徐々に増加するにつれて、市場の需給に大きな変化が起こり、取引活動が徐々に増加し、炭素価格も合理的に上昇すると予想している。

中国証券報の記者は、国家炭素市場産業の適用範囲を拡大する取り組みが着実に進んでいることを知った。建材、非鉄金属、鉄鋼などの業界では、炭素排出量取引に関する研究や準備作業が行われています。

「第14次5カ年計画期間中、8大エネルギー消費産業が全国炭素市場に組み込まれ、これらの産業の重点排出単位の数は発電業界の2,000以上から8,000～10,000に拡大すると予想される」と劉傑氏は述べた。上海環境取引所は、生態環境部の関連業務取り決めに従い、発電業界の炭素市場の健全な運営を基礎として、徐々に他の高排出産業に市場カバー範囲を拡大し、適格投資機関などの非準拠主体を適時に取引に参加させ、必要に応じて取引の種類と方法を充実させ、市場の流動性をさらに向上させ、市場の活力を刺激すると述べた。

「業界カバー範囲の拡大、取引主体の拡大、投資主体の多様化の推進が次のトレンドだ」中国炭素保管決済公司の関係者は、8つの地方炭素試験市場は業界カバー範囲の拡大と投資主体の多様化において豊富な建設・運営経験を蓄積してきたと語った。 「湖北省を例に挙げましょう。湖北省の炭素市場は、1回のコンプライアンスサイクルで11の業界のカバーを完了し、個人や機関を積極的に導入しました。運用中にリスクや紛争は発生していません。したがって、全国の炭素市場は、業界のカバー範囲を拡大し、機関投資家を導入する上で学ぶべき成熟した技術と豊富な経験を持っています。」

同当局者は、業界範囲の拡大には、関連業界企業のデータベース、業界の排出削減潜在力、対象となった後の業界競争力への影響などを考慮する必要があると述べた。また、新たに追加された業界のエネルギー消費、環境保護などの政策と、業界内の企業を監督することによるコストと利益との相乗効果も考慮する必要があります。

「国家炭素市場の拡大は、企業の排出管理を抑制し、促進する上で市場の役割をよりよく果たすのに役立つだろう。異なる業界における炭素削減コストの違いや投資主体の多様性は、市場の流動性を向上させ、価格メカニズムの役割を果たして、国家炭素市場の発展を深めるのに役立つだろう」と当局者は述べた。

さらなる炭素金融商品の革新的な探求も積極的に推進されています。 「上海環境取引所は、自主的な排出削減市場と炭素クレジット市場の発展を支持し、強制的な排出削減市場との相互接続を推進し、多層的で複雑な炭素市場構造を形成している」と劉傑氏は述べた。現在、炭素市場構築と炭素金融構築は上海の国際金融システムの構築に積極的に組み入れられており、炭素買い戻し、炭素誓約、炭素指数、炭素信託、炭素基金などの炭素金融イノベーションを積極的に推進し、炭素スワップ、炭素先渡しなどのデリバティブ取引を模索・改善し、国際的に影響力のある炭素市場価格設定センターを構築している。

システム設計の継続的な改善

前進し続ければ、明るい未来が待っています。業界関係者は、制度設計が引き続き最適化・改善されるにつれて、国家炭素市場の構築に対する政策支援が徐々に増加すると予測している。

上海環境取引所の頼暁明会長は、トップレベルの設計の構築と改善を加速し、企業の排出削減と法規制の遵守の強制性を明確にし、統一炭素市場の「1+N」政策システムの形成を加速すべきだと提案した。 「デュアルカーボン」目標に焦点を当て、炭素市場の発展ロードマップを策定し、計画を明確にしてタイムラインを逆転させ、業界のカバー範囲と能力の拡大の手配を継続的に推進し、炭素排出強度制御から総量制御への移行を秩序正しく推進します。

試験市場の発展について、劉傑氏は、国家炭素市場の設立により、既存の基礎の上に既存の試験プロジェクトをさらに深化させ、国家炭素市場への移行に向けた適切な準備を整えることができると述べた。

自主排出削減市場の構築について、北京グリーン取引所の関係者は、昨年下半期に北京グリーン取引所が公開入札を通じて国家自主排出削減登録・取引システムの構築を開始し、現在すべての作業が順調に進んでいることを明らかにした。北京グリーン取引所は、自主的な排出削減市場のパイロット構築の深化に重点を置き、その実証的役割を十分に発揮します。国家炭素市場の構築に積極的に参加し、国家自主排出削減取引センターの建設を積極的に推進する。

潘浩氏は、世界最大の炭素市場として、中国の炭素市場も世界の主要炭素市場のシステムと密接に連携し、環境と気候の分野で中国と欧州の対話と協力を強化し、グリーンと低炭素の発展について深い交流を持ち、グリーン電力、グリーン証明書、排出削減を利用して輸出製品の排出量を相殺するルートを開拓し、輸出製品が炭素フットプリントを削減するためのより豊富な手段を提供すべきだと考えている。我々は、2027年までにEUの炭素国境調整メカニズムの対象となる産業に対する拘束力のある要件を達成し、EUの炭素国境調整税の一部を相殺するための条件を整えるよう努めます。質の高い自主的排出削減発展システムの構築を推進し、「一帯一路」炭素市場の国際協力の共同構築、協議、共有の「ロードマップ」を策定し、世界的な強制的および自主的な炭素市場の発展で主導的な役割を果たし、国際炭素市場における我が国の影響力と発言力を高めるよう努めます。

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