ミニソがヨンフイを格安で買収したのは、実はパン・ドンライのおかげなのか？

不安定な小売業界では、あらゆる変化は現状への挑戦であり、将来への賭けです。 MINISO名創優品が永輝スーパーストアを63億人民元で買収した際、この動きは永輝にとってのバーゲンハンティングであっただけでなく、中国の小売業界の将来の発展に対する大胆な賭けでもあった。

普通の人は困難を見ますが、強い人はチャンスを見ます。小売業界が長い間苦境に陥り、状況が悪化していたとき、葉国富が前に出ました。

9月23日夜、MINISO名創優品が永輝スーパーストアの筆頭株主になるというニュースがソーシャルメディアを席巻した。 MINISO名創優品は、永輝超商店の株式29.4%を63億人民元で買収すると発表した。このうち21.1%はデイリーファームが保有し、8.3%はJD.comが保有している。発表によれば、取引完了後、MINISO名創優品は永輝スーパーマーケットの筆頭株主となり、オフライン小売事業の展開をさらに拡大することが見込まれる。

盒馬創業者の侯毅氏はWeChatモーメンツに次のように投稿した。「MINISO名創優品の株主総会でのスピーチを読んで、葉国富氏の勇気と決意に賛辞を送ります。彼は、中国の小売業界は将来必ず兆単位のスーパーマーケットを持つようになると提唱しており、私はこれを固く信じています。中国の伝統的な小売業界は深刻な不況に陥っており、これを打破するには外部の力が必要です。変化を促すには、世界的な視点とビジョンを持った起業家が必要です。」

しかし、資本の反応は人々が期待したほど肯定的ではありませんでした。その夜、ミニソの米国株は市場前取引で7％以上下落した。

葉国富はこのような状況にどう反応するのでしょうか?友人の輪の中での返事は彼の態度を要約することができます - 誰もそれを理解できないのは当然です。誰もが理解できるようになれば、私にはチャンスがなくなります。

1. 底値で永輝を買ったが、実はパンドンライモデルには楽観的

葉国富氏が言及したチャンスは、表面的には永輝株を割安な価格で買う時期が来たということだが、よりマクロ的な視点から見ると、中国のオフライン小売業界への賭けである。

周知のとおり、永輝の名前が今年、世​​間の注目を集めたのは、龐東来に助けを求めたためである。上半期の財務報告データでは業績に大きな改善は見られなかったものの、売上高と利益の減少傾向は変わらずでした。

しかし、根深い病気は一夜にして治すことは難しく、改革も一夜にして達成されることはありません。全体的に下降傾向にある中、今後の動向を示す成長にこそ、より注目すべきである。オンライン事業に関しては、永輝は力強い成長の勢いを見せています。今年上半期のオンライン売上高は78.4億元に達し、総売上高の20.8％を占めた。また、商品競争力の向上や倉庫・配送効率の最適化により、オンラインビジネスにおける大幅なロス削減も実現しました。 APPでは、「永輝生命」の登録会員数が2億人を突破し、2億40万人に達した。

さらに、パン・ドンライによる調整を受けた店舗は、まさに驚異的な変化を遂げた。鄭州新湾広場の第一実験店舗の平均日次売上高は187万元に跳ね上がり、調整前と比べて13.9倍に増加した。漢海海上店の1日平均売上高は108万元に達し、調整前の平均1日実績の8.2倍となり、客足は10倍近く増加した。

明日出航する巨大な船をすでに見ました。今参加しない理由はありません。ミニソの張静静最高財務責任者は電話会議で、永輝スーパーマーケットの事業は転換点に達しており、今後1、2年で大幅な改善が見込まれ、投資の時期が到来したと述べた。

葉国富氏は、中国のオフラインスーパーマーケットは20年に一度の構造的チャンスに直面しており、永輝には大きな可能性があると考えている。今日、永輝を代表とする国内スーパーマーケットのグループが、中国のオフラインスーパーマーケットの様相を一変させる革命を起こした。龐東来が自ら指導した永輝は、この革命の中で際立つ大きな可能性を秘めています。

2. MINISO名創優品のビッグゲーム

トレンドに賭けるという話はさておき、今のところ、永輝への投資はミニソにも利益をもたらす可能性がある。

資本利益率の向上

張静静氏は電話会議で率直にこう語った。「MINISO名創優品の150億元を超える資産のうち、現金が占める割合が高く、それが同社の資本利益率を低下させている。永輝スーパーストアへの投資は資本利益率の改善に大いに役立つだろう。」

永輝は財務報告の面では不利ではあるものの、事業規模は依然として大きく、安定したキャッシュフローを維持しており、実は市場からは過小評価されている。ミニソにとって、安定したキャッシュフローはグループの利益成長の原動力の一つです。葉国富氏はまた、「製品の力、従業員のケア、消費者体験にさらに注意を払えば、社会と株主に大きな価値を生み出すことができる」と述べた。

迅速な拡張とアップグレードによりカバレッジを向上

MINISO名創優品は2020年の上場以来、ブランド、チャネル、IP戦略の改革とアップグレードを行ってきました。しかし、上位1,000のショッピングモールの中で、MINISO名創優品の有効カバー率は十分ではありません。より速く成長したいなら、より強力なチャネルが必要です。

買収完了後、ミニソが永輝のブランド力を活用して、より良い立地と賃貸条件を獲得できることは容易に予測できる。結局のところ、パン・ドンライが突然人気を博した光景は私たちの心にまだ鮮明に残っており、そのようなブランドが定着することを望まないショッピングモールはありません。変身した永輝は彼らが狙う次のパン・ドンライです。

新鮮な食品を取り入れて小売レイアウトを完成させる

流行のおもちゃの分野に参入してTOP TOYを立ち上げたり、ビューティーコレクションストアを設立したりするなど、MINISO名創優品は常に新たな成長曲線を模索していることがわかります。大手オフライン生鮮食品小売スーパーマーケットとして、永輝は生活必需品分野で依然として一定の発言力を持っています。これは間違いなくMINISO名創優品にとって新たな道を開き、生鮮食品市場を開拓し、小売レイアウトを完成させることになる。

この点について、葉国富は、永輝スーパーマーケットの買収はミニソグループの周期的な事業リスクの分散に役立ち、ミニソが世界的な影響力を持つ大規模チェーングループ企業になることにさらに役立つと考えています。

しかし、彼はまた、今回の買収がミニソグループの今後5年間の戦略に影響を与えることはないと強調した。 MINISO名創優品は、製品イノベーションと知的財産戦略、コスト効率とグローバル化を堅持し、今後5年間でグループの収益複合成長率を20％以上にし、1株当たり利益の成長率を収益の成長率より高くするという発展目標を堅持します。